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2022年,那些已经或即将暴雷的股票

2022-10-23 12:03:07 465

摘要:今天,又是一个大跌市。主要原因,还是国外流动性收缩、国内经济增长承压,造成对未来的预期转弱所致。如果预期没有好转,股市也很难有好转。今年做投资确实不容易,先别说赚不赚钱,能够活着,就已经相当不错。而要做到这一点,前提是,别去踩雷。股票市场,...

今天,又是一个大跌市。

主要原因,还是国外流动性收缩、国内经济增长承压,造成对未来的预期转弱所致。如果预期没有好转,股市也很难有好转。今年做投资确实不容易,先别说赚不赚钱,能够活着,就已经相当不错。

而要做到这一点,前提是,别去踩雷。

股票市场,周期起落。正如日月更替,昼夜变换,每一次起落,总会捧起一些公司,也会埋葬一些公司。下面就来盘点一下今年有哪些公司已经坠落,又有哪些公司即将坠落。

01

雷声轰隆隆

已经暴雷的公司,比较出名就以下这几家。

1、阳光电源

作为光伏板块最火的个股之一,阳光电源的股价涨幅,可以用疯狂来形容。具体分为两个阶段,第一个阶段是2020年,第二个阶段是2021年。

2020年,从股价低位算起,到2021年初,涨幅高达12.29倍;在2021年3月经过短暂修正后,4月份重新进入上涨通道,直到7月末,涨幅也达到2倍,如果从2020年低位算起,到2021年股价高位,一年4个月的时间,股价涨幅18.86倍。

股价之所以这么疯,原因也很简单。

看业绩指标,2020年,阳光电源的营收增长了48%,而净利润增幅高达116%,利润率、收益率指标也都全线飙升。业绩之所以这么好,主要在于阳光电源所在的新能源发电行业迎来周期反转以及国家的重磅利好--碳中和发展战略,同时,作为光伏逆变器龙头,阳光电源的基本面也是堪称优秀,全球市占率在27%左右,产品批量销往德国、意大利、澳大利亚、美国、日本、印度等150多个国家和地区,已成为全球光伏逆变器出货量最大的公司,亦享受了华为退出该领域的红利。

值得一提的是,利润大涨一倍,股价却涨超10倍,当中还有疫情导致的全球放水的功劳。从上涨趋势上看,2020年后半段的走势基本和全球资本市场走势一致。至于2021年Q2这一波,走势也是当时新能源板块被热炒一致,但这一次的热炒,其实已经有脱离基本面的嫌疑,因为21年Q2的营收同比负增长,净利润增速也出现下滑。

从这个角度看,股价更多的是跟随新能源热潮向上,如果再关联到当时机构抱团新能源,那基本可以肯定的是,热炒就是资金扎堆的结果,跟基本面、跟业绩预期、跟估值基本已经扯不上边,纯粹就是资金在源源不断地抱团炒作而已。

现在,年报数据揭开面纱,阳光电源暴雷也已成事实,至于暴雷的原因,在昨天格隆号的文章《毫不夸张!阳光电源带崩成长赛道》已经有详实的分析,我们想说的是,过于疯狂的炒作,估值太高,预期打得太满,最后大多都会一地鸡毛,阳光电源就是典型。

2、正邦科技

作为非洲猪瘟以及疫情最大的利好企业之一,正邦科技在这几年也曾经疯狂无限。

2020年,正邦科技实现生猪出栏955.97万头,超过曾经的龙头老大温氏股份,仅次于牧原股份,成为名副其实的“二师兄”。全年实现收入416亿元,同比增长100%,归母净利润57亿元,同比增长249%,而这一年利润,竟然超过了上市十三年来的利润总和。

有非常业绩打底,股价也开启了非常上涨局面。从2018年的低位算起,到2019年4月份,股价上涨近10倍,之后走势虽然有所反复,但疫情后,股价再度低位反弹,半年内涨幅超过1.5倍,创出25.98元的历史新高。

但是,进入2021年,公司业绩大变脸,根据业绩预告,2021年预计全年亏损182亿-197亿,相比2020年同期的盈利58亿元同比下降416.84 %- 442.96 %,其中四季度亏损超过100亿。

这笔亏损有多严重,我们算一下。从2007年上市至今,正邦科技的净利润总额为98亿,仅有去年预亏损额的一半,这或许都不能叫一夜回到解放前,而是一夜回到原始社会,正邦科技也多次传出要破产的消息。

这一切,除了猪价的周期性变化,主要原因还是在于公司过于激进的扩张政策。2020年,猪价处于高位,正邦在购建固定资产、无形资产以及其他长期资产的投资超过100亿,比2019年翻了1倍多,这些钱都用去建猪舍、买种猪,看样子是要吃尽这一波猪周期红利。如果这可以理解,但到了2021年,猪价已经出现下滑,公司却继续扩张,前三季度,资本支出花了近56亿,外人就看不明白了。

在猪价进入周期性下行通道,2021年生猪出栏价格从年初的35元下跌到至9月份10.67元,正邦收到了激进扩张的恶果。猪价下跌,营收减少,原材料价格上涨,养殖成本增加,两端承压,利润和现金流大受影响,最终以年度巨亏超过180亿结尾。

更严重的是,由于激进扩张战略造成负债累累,2021年三季报显示,公司账上只有60亿,但长短期借款以及应付款项合计超过了340亿元,这也是破产传言尘嚣甚上的原因。

正邦科技的滑铁卢,主要原因还是离不开激进扩张,而忽视了养猪始终是周期性行业。

02

暴雷“潜力”股

除了阳光电源和正邦科技,其实还有不少潜在的暴雷股,这里就先举三个。

1、九安医疗

如果单就股价涨幅和耗时比,九安比阳光电源要牛,因为它从去年11月到今年1月,3个月不到,股价上涨了14倍,如果把时间拉长到上周五,半年内,九安的涨幅高达16倍,

而阳关电源完成这个壮举,耗费了超过1年时间。

股价暴涨,主要还是源于一个超级大生意--其下属子公司的ihearth的抗原试剂盒产品,通过FDA认证,在美国“大卖”。根据近期九安发布2022年一季度业绩预告,预实现净利润超140亿元,同比增长400倍,一个季度赚了过去十年利润总和的15倍,吊打大量A股公司之余,也让市场亮瞎眼,甚至让人忘了它当年曾经只是蹭移动互联网热点,并一度得靠变卖家产勉强支撑,徘徊于退市边缘的公司。

实际上,疫情前九安的主营业务已多年亏损,经营现金流仅2012年、2020年为正,直到2021年前三季度,九安医疗扣非净利润也仍是负值。只是因为奥密克戎的爆发,让九安来了个大变身,旗下ihearth抗原试剂盒产品,主要用于体外快速、定性检测人体前鼻拭子样本中的病毒,可由个人自行采集操作,15分钟出结果,正好符合美国抗疫的需求,甚至拿到了美国ACC(美国陆军合约管理指挥部)高达70亿人民币的订单。

但是,这种生意还能持续吗?

随着全球奥密克戎疫情趋缓,并逐步走向尾声,九安的好日子很可能随之走向尾声。据美国全国广播公司报道,今年1月美国疫情高峰时期,每日检测量约200万次,而目前降至平均每天约53万次,而一些轻症群体不再去做病毒检测。

另外,从产品的技术门槛以及竞争趋势上看,九安只是赶了个大早,根本没有形成壁垒,随着越来越多竞争者入局抢食蛋糕,尤其是国内多个上市公司海外新冠抗原检测产品相继获批情况下,公司原有份额很可能被蚕食。

同时,九安国内市场也没有打开。自3月中旬国内放开抗原自测以来,已有万孚生物、热景生物、东方生物等20余家公司的新冠抗原检测产品获批上市,但九安目前仍缺席。

毫无疑问,如果美国方面的销售趋缓,九安的业绩随时会暴雷,即使还能撑上一段时间,增长基本也不用指望,何况股价被炒到这个份上。要说九安会拿赚到的钱再去投研发,做大做强,还真的是太不了解这家公司的前世今生了,它最好的结局,也就是英科医疗的翻版。

2、中远海控

和九安一样,中远海控也是靠疫情大发横财。

2021年,中远海控净利润高达892.96亿元,同比增长近8倍,而此前14年净利润总共才206.86亿元,等于说1年赚的钱,是过去14年的4倍。2022年第一季度业绩公告显示,预计实现净利润276亿元,同比增长80%,等于每日赚3亿。股价从2020年中的2元多暴涨到25元,翻了十多倍。

2021年业绩的高增长,是全球新冠疫情反复、运输需求增长、运力供给有限等多重因素叠加影响,全球物流供应链持续受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等复杂局面的挑战和冲击,集装箱运输供求关系持续紧张。上海航运交易所数据显示,2021年中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为2615.54点,同比增长165.69%。

但是,这种局面还能维持吗?

从监管上看,去年9月,中国交通运输部、美国海事委员会和欧盟召开了“全球航运监管峰会”,共同商讨运价重回正轨;今年2月,美国司法部反垄断部门、英国竞争和市场管理局等五国监管机构成立工作小组,发起垄断及操纵运价调查。同时,达飞海运、赫伯罗特等5家航运企业,集体宣布冻结运价。

BDI指数自去年10月创下5500点后开始回落,4月19日报2115点,跌幅腰斩。

如今,全球疫情趋缓,并大概率走向尾声,因为疫情而起的海运紧张局面,也会随之趋缓,拉长时间看,海运的供需局面迟早会回复常态,如果再加上中国出口压力显现,中远海控因为疫情而收获的红利,其实是无法持续的。另外,从自身运力来看,中远海控不存在大幅度增加的可能性,因而业绩下滑甚至暴雷,也就是迟早的事情。

3、赣锋锂业

2021年,赣锋营收涨了102%,净利润却大涨410%,也是一个享受周期反转和疫情红利的超级牛股。

2021年4月开始,在跟随大盘进行1个月左右的修整后,赣锋的股价从86块一路上涨到8月底的224块,4个多月,涨幅高达160%,甚至超过宁德时代,成为那段时间最为耀眼的锂电概念股之一。

如果以2019年股价底部算起,到去年高位,涨幅超过10倍,港股更是涨幅近24倍。

赣锋生意火爆,主要原因在于下游电动车销售井喷,导致上游锂材供不应求,锂盐价格涨价如火箭。碳酸锂/氢氧化锂的价格从2020年中期起就出现了周期反转,2021年由于疫情加剧供应链紧张,以及电动车需求的井喷,涨价现象更加严重。

以碳酸锂为例,2020年6月,价格还不到4万/吨,一年之后的21年6月,价格接近9万/吨,到12月,价格突破40万/吨,一年多时间,翻了10倍,今年3月甚至破50万/吨。

但是,锂价涨到现在这个份上,已经不是简单的上游产能不足、下游需求旺盛所致,而是恶意囤货等不正当竞争行为所导致,这也是最近车企频繁吐槽锂价离谱,监管部门出面干预的重要原因。除了监管动作,各家锂盐公司的扩产也到了投产时间点,同时随着全球疫情缓解、供应链恢复,锂价的高位回落,或许就在不远处。

赣锋的产能扩建还在进行中,但是涨幅和锂盐价格相比,一个在天一个在地,而且锂盐始终是周期性行业,价格会上涨,也会下跌,一旦锂盐价格大幅回落,赣锋业绩暴雷,也就是情理之中的事。

即使没有马上发生,想想去年410%的净利润增速,在如此高的基数上,也很难有上升空间。

03

结语

2022年,上面这些已经或即将暴雷的股票,都有一个共同的特点,那就是此前业绩都如做飞机,股价如做火箭。

背后的原因,不是周期反转,就是大发疫情财,又或者两者兼有,当然,股价以超常态上涨,也有A股做空机制尚不算完善,各类游资、机构甚至散户在里面翻江倒海的“功劳”。

其实,撇开股价的疯狂不算,重新审视这些公司,不管是基本面、商业模式、管理层,甚至行业,都没有发生根本改变,特殊时期造就的机会,也只有在特殊时刻有效,一旦回复常态,疯狂也就戛然而止。

或许,还有很多人怀念这段曾经的辉煌,因为这个阶段造富效应是最快、最大和最强的,但是必须要明白,这些通常都是来得快、去得也快,而且这种快,是确定的。这些股票到现在这个阶段,如果还处于高位,更应该真切地感受到风险,感到恐惧。

毕竟,如果不能在上涨确定性的时候赚钱,至少,也别在下跌确定性的时候亏钱。

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