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韦尔股份158亿并购助扣非净利劲增60倍上市三年股价涨23倍虞仁荣持股市值480亿

2022-10-23 12:03:34 1282

摘要:核心提示浙江商人虞仁荣大丰收了!2007年5月,虞仁荣出资400万元开始创业,成立韦尔股份(603501.SH)。2017年,韦尔股份在上交所挂牌上市。截至今年8月27日,韦尔股份股价达171.93元/股,较其发行价上涨23倍多。期间最高涨...

核心提示

浙江商人虞仁荣大丰收了!

2007年5月,虞仁荣出资400万元开始创业,成立韦尔股份(603501.SH)。2017年,韦尔股份在上交所挂牌上市。

截至今年8月27日,韦尔股份股价达171.93元/股,较其发行价上涨23倍多。期间最高涨幅一度超过35倍。

13年间,虞仁荣的持股财富已经超过480亿元,跻身富豪之列。

虞仁荣实际控制的韦尔股份经营业绩也实现了高速增长。今年上半年,韦尔股份实现营业收入80.43亿元,同比增长41.02%,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)9.90亿元,超过去年全年的两倍,同比增长逾12倍。

身处集成电路领域,原本是一家半导体器件设计和销售公司。上市以来,借助资本市场,韦尔股份通过多次外延式并购,成为一家广泛布局于功率器件、电源IC、射频芯片和CMOS传感器的国产半导体设计、分销厂商,也是A股市场唯一实现泛模拟芯片全布局的上市公司。

长江商报记者发现,去年以来,韦尔股份经营业绩持续倍增,就是得益于并购扩张。尽管频频并购,但韦尔股份财务运营稳健。截至今年6月底,公司资产负债率为54.26%,比上市首年还略低。

股价最大涨幅超过35倍

韦尔股份实现了经营业绩与二级市场股价“比翼双飞”。

8月20日,韦尔股份披露了2020年半年度报告。今年上半年,公司实现营业收入80.43亿元,较去年同期的57.03亿元增长41.02%,净利润9.90亿元,上年同期为0.76亿元,同比增加9.14亿元,增幅达1206.17%。

韦尔股份净利润劲增逾12倍,并非靠非经常性损益。同期,公司扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为9.28亿元,去年同期为0.15亿元,同比增幅更是高达5984.33%,约为60倍。

由此可见,韦尔股份利润增长源于主营业务贡献,而且主营业务创造的利润增速可谓十分惊人。

2017年、2019年,韦尔股份分别实施了限制性股票激励计划及股票期权激励计划,并在相应报告期进行了费用摊销。剔除这一因素影响,今年上半年,公司实现的净利润达10.77亿元,同比增长565.92%。

韦尔股份主要有两大板块业务,即半导体设计及半导体分销。今年上半年,二者分别实现营业收入68.91亿元%、11.36亿元,分别占公司主营业务收入的85.85%、14.15%,同比分别增长42.69%、32.45%。

针对今年上半年两大板块业务大幅增长,韦尔股份解释,通过对各业务体系及产品线整合,公司充分发挥了各业务体系的协同效应。

韦尔股份表现出较高的成长性。2007年5月,韦尔股份成立,2017年5月4日,公司闯关IPO登陆A股主板市场,从成立到完成上市仅用10年时间。

上市前后,公司经营业绩总体上稳定增长。2014年至2016年,公司实现营业收入14.08亿元、19.83亿元、21.61亿元,对应净利润为0.98亿元、1.15亿元、1.42亿元。

2017年是上市第一年,韦尔股份的经营业绩有小幅调整。当年,公司实现营业收入24.06亿元,同比增长11.35%,净利润1.37亿元、扣非净利润1.21亿元,同比分别下降3.20%、5.09%。2018年、2019年,经营业绩快速回升。其实现营业收入97.02亿元、136.32亿元,同比增长303.25%、40.51%,净利润为1.45亿元、4.66亿元,同比增长5.71%、221.14%。

对比发现,2019年,公司实现的营业收入、净利润较2016年增长530.82%、228.17%。

今年上半年,韦尔股份实现的净利润超过2019年全年的两倍,接近2016年全年净利润的7倍。

二级市场上,韦尔股份股价持续上涨。上市之时,发行价为7.02元/股,上市之后,连续11个涨停后开板,当时,股价在25元左右。此后至2019年初,股价区间为25元至40元。2019年以来,股价加速上涨。2019年9月,股价冲破百元关口,年底收报143.40元/股。今年以来,股价继续上行,2月首次破200元,7月14日最高达252.80元/股。近一个月来,股价有所回落,至8月27日,收报171.93元/股。

对比发现价,韦尔股份股价累计涨幅达23.49倍,期间最大涨幅更是达35.01倍。持股32.36%股权的实控人虞仁荣,其财富已经超过480亿元。

158亿产业并购跻身行业前列

业绩与股价的倍增,是韦尔股份超百亿并购推动,并因此跻身行业前列。

长江商报记者发现,2017年9月5日,上市仅四个月,韦尔股份就筹划收购北京豪威86.4793%股权,不过,三周后,收购计划终止。但韦尔股份并没有放弃。

当时披露的信息显示,北京豪威的主要经营实体为美国豪威,美国豪威成立于1995年,是一家领先的数字图像处理方案提供商。美国豪威于2016年初被私有化,并成为北京豪威的全资子公司。

2018年7月,韦尔股份再续前缘,分别以3964.75万美元、2.60亿元收购北京豪威1.9543%股权、1.97%股权。

当年8月,韦尔股份抛出重大资产重组预案,拟通过发行股份方式作价135.12亿元收购北京豪威85.53%股权、思比科42.27%股权、视信源79.93%股权。这次,并购重组事项顺利完成。

当年9月20日,韦尔股份又宣布支付16.87亿元现金收购芯能投资100%股权、芯力投资100%股权。2019年初,这一交易如期完成。

2019年7月,韦尔股份进一步收购20.07%股权,支付现金6452.85万元。

综上所述,韦尔股份已经完成的系列并购,交易总价合计达157.98亿元。通过这些并购,韦尔股份产业布局更为完善。

并购之前,韦尔股份主要从事半导体产品设计业务和半导体产品分销业务,并购之后,仍然是半导体设计及分销两大板块,但是,半导体产品设计研发业务可主要分为两大业务体系,分别为图像传感器产品和其他半导体器件产品。图像传感器产品主要由豪威科技和思比科运营,其中最主要的产品为CMOS图像传感器芯片,广泛应用于包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、网络摄像头、安全监控设备、数码相机、汽车和医疗成像等领域。

今年上半年,韦尔股份净利润大幅增长,就得益于增加了CMOS图像传感器领域的布局,带来了智能手机、安防、汽车、医疗等领域优质客户资源,使得公司半导体设计整体技术水平快速提升。

韦尔股份具有研发能力优势。在研发投入方面,2019年,公司研发投入达16.94亿元,占营业收入的12.43%,其中,半导体设计业务研发投入占半导体设计业务销售收入比例达14.92%。研发人员1476名,占员工总数51.52%。今年上半年,公司半导体设计业务研发投入金额为9.87亿元,占半导体设计业务销售收入比例达14.33%。

截至今年6月30日,公司拥有专利4397项,其中发明专利4030项,实用新型132项,专利合作协定1项,集成电路布图设计权128项,软件著作权106项。

经过多年的自主研发和技术演进,韦尔股份在CMOS图像传感器电路设计、封装、数字图像处理和配套软件领域积累了较为显著的技术优势。

值得一提的是,韦尔股份在IC电源管理芯片的核心技术能力,使得公司在国内率先开发出高频段高抑制比LDO,其产品凭借着低功耗及突出的产品性能特点,实现了高端型号的进口替代。此外,公司在CMOS图像传感器、TVS、电源管理IC、射频产品等领域的多项核心技术达到国际先进水平,产品性能和质量与国际厂商基本相当,均可替代进口。

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